주권재산기금에 대해서

 

국부펀드(SWF)는 주식, 채권, 부동산, 귀금속 등 실물·금융자산이나 사모펀드, 헤지펀드 등의 대체 투자에 투자하는 국유투자펀드입니다. 국부펀드는 세계적으로 투자를 하고 있습니다. SWF의 대부분은 상품 수출 또는 중앙은행이 보유한 외환보유액에서 자금을 조달하고 있습니다.

국부펀드 중에는 중앙은행이 보유하고 있는 것도 있습니다. 중앙은행은 국가의 은행 시스템을 관리하는 과정에서 자금을 축적하고 있습니다. 이러한 유형의 펀드는 일반적으로 경제적, 재정적으로 중요합니다. 기타 국부펀드는 투자 수익을 위해 다양한 기업이 투자하는 국가의 저축으로 재정 관리에 큰 역할을 하지 않을 수 있습니다.

축적된 자금은 연금투자, 석유펀드, 기타 산업금융지주 등 다른 국가자산과 함께 중앙은행과 통화당국이 보유한 외화예금, 금, 특별인출권(SDR), 국제통화기금(IMF)의 준비 포지션에서 기원할 수 있습니다. 이들은 보통 국내 및 다른 준비 통화(달러, 유로, 파운드, 엔 등)로 보유된 주권 국가의 자산입니다. 그러한 투자 운용 주체는 공적 투자 회사, 공적 연기금 또는 소버린 펀드로 설립될 수 있습니다.

주권자가 보유한 자금과 중앙은행이 보유한 외환보유액을 구별하려는 시도가 있었습니다. 국부펀드는 외환보유액이 단기적인 '통화 안정'과 유동성 관리를 하는 등 장기 수익률을 극대화한다는 특징을 가질 수 있습니다. 최근 많은 중앙은행이 유동성이나 환율 관리의 필요성을 크게 넘어 준비금을 보유하고 있습니다. 게다가 대부분은 단기적이고 유동성이 높은 통화 이외의 자산에 크게 분산되어 있다고 널리 믿어지고 있지만, 이 주장을 뒷받침하는 데이터는 거의 공개되지 않았습니다.

 

역사

'국부펀드'라는 용어는 2005년 앤드루 로자노프가 센트럴뱅킹 저널의 '국부를 소유한 사람은 누구인가'라는 기사에서 처음 사용했습니다. 전호의 저널은 전통적인 준비 관리에서 국부 관리로의 이행을 설명했습니다. 그 후 글로벌 관료 사회의 지출력이 상승함에 따라 이 용어는 널리 사용되었습니다.

 

 

중국의 국부펀드는 2007년에 세계 시장에 진출했습니다. 그 이후로 그들의 규모와 범위는 대폭 확대되었습니다.

SWF는 2007년부터 2008년까지 글로벌 금융위기 초기의 금융 피해를 억제하기 위해 소버린 캐피털을 사용한 최초의 기관이었습니다. SWF는 규제 당국과 달리 시장에 적극적으로 참여하기 때문에 이러한 상황에서 신속하게 대응할 수 있습니다.

SWF는 2008년부터 2021년 사이에 빠르게 성장했고, 이들 펀드가 관리하는 글로벌 자산은 약 4조달러에서 10조달러 이상으로 증가했습니다.

SWF는 주식, 채권, 부동산, 사모, 헤지 펀드 등 다양한 자산 클래스에 투자합니다. 많은 소버린 펀드는 제도적 부동산에 직접 투자하고 있습니다. 소버린 웰스 펀드 인스티튜트의 거래 데이터베이스에 따르면 2012년 하반기 소버린 웰스 펀드의 직거래는 기관 부동산에 기록되었습니다. SWFI에 따르면 2014년 상반기 세계적인 국부펀드의 직접 거래액은 502억달러에 달했습니다.

 

초기 SWF

국부펀드는 1세기 이상 존재해 왔지만, 2000년 이후 국부펀드의 수는 극적으로 증가했습니다. 최초의 SWF는 특정 공공 서비스에 자금을 제공하기 위해 19세기 중반에 설립된 비연방 주 기금이었습니다. 미국 텍사스 주는 이러한 계획을 처음으로 수립하고 공교육에 자금을 제공했습니다. 1854년에 PSF(상설 학교 기금)가 설립되어 1876년에 대학을 위한 상설 대학 기금이 설립되었습니다. PUF에는 공유지가 주어졌고, 주는 텍사스 공화국과 미합중국 간의 1845년 병합 조약에 따라 그 소유권을 보유했습니다. PSF는 주 의회의 예산에 의해 처음에 자금이 제공되었지만, PUF가 창설됨과 동시에 공유지도 취득했습니다. 주권 국가를 위해 설립된 최초의 SWF는 쿠웨이트가 영국으로부터 독립하기 전인 1953년 석유 수입에서 탄생한 상품 SWF입니다. 2023년 7월 현재 쿠웨이트의 소버린 웰스 펀드 또는 현지에서는 아자르 펀드로 알려져 있지만 현재는 8530억달러의 가치가 있습니다.

또 다른 조기등록 SWF는 키리바시의 수익균등화준비기금입니다. 1956년 미크로네시아 길버트 제도의 영국 정부가 비료로 사용되는 인산염 수출에 과세하면서 기금은 이후 5억2000만달러로 성장했습니다.