캐리(투자)에 대해서

 

자산의 캐리란 자산을 보유함으로써 얻을 수 있는 리턴(플러스의 경우) 또는 자산을 보유하기 위한 비용(마이너스의 경우)입니다. 예를 들어, 상품은 보통 보관 비용이 발생하거나 감가상각으로 인해 손해를 볼 수 있기 때문에 마이너스 캐리 자산입니다. (옥수수나 밀이 어딘가의 사일로에 앉아 있어 팔리거나 먹지 않는 것을 상상해 봅시다) 그러나 상황에 따라서는 선물·선물 시장이 미래 인도에 충분한 프리미엄을 지불할 의사가 있는 경우 적절히 헤지된 상품은 플러스 캐리 자산이 될 수 있습니다. 이는 또한 안전한 피난처의 질을 위해 저캐리 자산을 빌리는 것과 금융위기 때 금과 같은 고캐리 자산을 빌려주는 것 사이에서 스프레드를 얻는 하나 이상의 레그를 가진 거래를 지칭할 수도 있습니다.

 

금리 캐리 트레이드 / 만기 변환

예를 들면, 상업 은행으로부터의 전통적인 수익의 흐름은, 싸다(즉, 하룻밤에 예금자에게 지불하는 비율이 낮다), 높은(통상은 단기 금리보다 높은 장기 금리로) 대출하는 것입니다. 이것은 상향식 수익률 커브로 작동하지만 커브가 반전되면 손해를 봅니다. 베어스턴스와 같은 많은 투자은행은 장기적인 포지션을 가진 더 높은 이자에 자금을 제공하기 위해 저렴한 단기 자금을 빌렸기 때문에 실패했습니다. 장기적인 포지션이 디폴트로 되어 있는 경우, 또는 단기 금리가 너무 높은 경우(또는 단순히 대부업체가 없는 경우), 은행은 단기적인 부채를 충족하지 못하고 도산합니다. 

 

통화 캐리 트레이드

통화 캐리 트레이드는 밝혀지지 않은 이자 차익거래입니다. 캐리 트레이드라는 용어는 추가적인 변경 없이 통화 캐리 트레이드를 가리킵니다. 투자자는 저이율 통화를 빌리고 고이율 통화를 빌려줍니다. 이는 세계적인 금융·환율의 안정성과 상관관계가 있다고 생각되며, 세계적인 유동성 부족 사이에 사용이 철회됩니다. 그러나 캐리트레이드는 급속한 통화가치 붕괴와 상승의 원인으로 종종 비난받고 있습니다.

 

 

캐리 트레이드의 위험은 외환 환율이 변동할 수 있기 때문에 투자자들은 가치가 낮은 통화로 더 비싼 통화를 상환해야 합니다. 이론적으로는 밝혀지지 않은 금리평가에 따르면 캐리트레이드는 예측 가능한 이익을 낳아서는 안 됩니다. 왜냐하면 양국 간 금리 차이는 투자자들이 고금리 통화 대비 저금리 통화가 상승할 것을 기대하는 금리와 같아야 하기 때문입니다. 그러나 캐리 트레이드는 빌린 돈을 다른 통화로 바꿈으로써 투자자들이 팔기 때문에 빌린 돈을 약화시킵니다.

2007년 초까지 약 1조 달러가 부인에 의해 엔 캐리 트레이드에 투자되었을 가능성이 있다고 추정되었습니다. 와타나베입니다. 일본은행은 1990년대 중반 이후 일본 금리를 매우 낮은 수준으로 설정하고 있으며, 다른 통화에서의 활동에 자금을 공급하기 위해 엔화를 빌리는 것은 이익이 됩니다. 이러한 활동에는 미국의 서브프라임 모기지 및 신흥 시장, 특히 BRIC 국가 및 자원국에 대한 자금 제공이 포함됩니다. 2008년의 무역은 특히 엔화에 관해 크게 붕괴되었습니다.

유럽 중앙 은행은 2015년 12월에 양적 완화 프로그램을 연장했습니다. 조정 가능한 ECB의 금융 정책은 저수익의 유로를 위험 자산 투자에 종종 사용되는 자금 조달 통화로 만들었습니다. EUR은 전통적인 안전 회피 통화는 아니었지만, 시장 스트레스의 시대(2016년 1월 중국 주식의 하락 등)에서 상승하고 있었습니다.

캐리 트레이드의 수익성에 관한 연구의 대부분은 큰 샘플 크기의 통화를 사용하여 수행되었습니다. 그러나 소규모 소매업자들은 주로 주요 G20 통화로 구성된 제한된 통화 쌍에 접근할 수 있으며, 다양한 비용과 스프레드를 고려한 후 수익률 감소를 경험합니다.