기업인수목적회사에 대해서

 

특수목적취득회사(Special Purpose Acquisition Company, SPAC)는 '백지수표회사'라고도 불리며, 민간기업의 취득(또는 합병)을 목적으로 증권거래소에 상장되어 있는 쉘 법인으로, 최초의 공모 절차를 거치지 않고 민간기업을 공개합니다, 이것은 종종 중대한 절차상 및 규제상의 부담을 수반하는 것입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 따르면 스팩은 특정 기간 내에 미래의 합병 또는 인수 기회에 자금을 조달하기 위해 자금을 모으기 위해 특별히 작성됩니다. 일반적으로 이러한 기회는 자금 조달 중에 특정되지 않습니다.

미국에서 스팩은 증권거래위원회에 등록되어 상장 기업으로 간주됩니다. 일반 시민은 합병 또는 인수가 이루어지기 전에 주식 거래소에서 주식을 구입할 수 있습니다. 이러한 이유로 그들은 때때로 '가난한 사람의 사모펀드'라고 불립니다. 스팩을 추구하는 기업 대부분은 미국 나스닥이나 뉴욕증권거래소에서 그렇게 하는데 유로넥스트 암스테르담, 싱가포르증권거래소, 홍콩증권거래소 등 다른 거래소도 스팩 거래의 소량을 감독하고 있습니다.

 

 

스팩의 인기와 수의 증가에도 불구하고 학술적인 분석에 따르면 합병 후 스팩 기업의 투자자 수익률은 거의 하나같이 마이너스이지만 스팩과 합병 기업의 투자자들은 합병 직후 초과 수익을 얻을 수 있습니다. SPAC의 보급은 일반적으로 2020년부터 2021년 사이의 '모든 거품'과 같은 경제 거품 시기에 가속화됩니다.

 

지난 실적

2022년 12월 1일 기준으로 2020년 7월부터 2021년 12월 사이에 합병을 완료한 미국 상장 스팩의 평균 주가는 3.85달러인 것으로 나타났습니다. 이는 스팩 주주가 주식을 상환했을 경우 받을 수 있었던 주당 표준 $10에서 60% 이상 하락하게 됩니다. 또 이 기간 합병 후 평균 SPAC는 기존 IPO 평균을 26% 밑돌고 있습니다. 2012년 12월부터 2021년 6월까지 미국의 스팩 장기에 초점을 맞춘 또 다른 연구에서는 합병 발표 후 1년 후 평균 주가는 14.1%, 2년 후 평균 주가는 18% 하락했습니다.

2022년 스팩 시장은 대폭 축소되었고, 2021년 스팩 IPO는 613건과 비교해 86건에 그쳐 보다 어려운 경제상황과 규제 정밀조사가 증가했음을 반영하고 있습니다. 조달한 자금의 총액은 2021년 1625억달러에서 134억달러로 감소했고, 평균 IPO 규모는 2억6510만달러에서 1억5610만달러로 감소했습니다. 이러한 과제에도 불구하고 103건의 합병 계약이 완료되어 성공적인 합병을 위한 지속적인 어려움을 보여주고 있습니다.

2023년 스팩 시장은 금리 인상과 금융정책 강화로 IPO가 31건에 불과하다는 도전에 직면했습니다. 그러나 연말을 향해 안정의 조짐이 보이기 시작했습니다. 조달 총액은 38억달러로 평균 IPO 규모는 1억2410만달러로 98개 합병이 완료됐습니다. 12월까지 당초 거래 실적이 소폭 개선된 것은 IPO가 예상치를 약간 웃돌며 잠재적 안정화를 시사하며 2024년의 유망한 전망을 제시했습니다.