정부 예산 균형에 대해서

 

정부예산잔액은 일반정부예산잔액이라고도 하며, 공공예산잔액 또는 공공재정잔액은 정부의 수입과 지출의 차이입니다. (현금회계가 아닌) 발생회계를 사용하는 정부의 경우 예산잔액은 새로운 자본자산에 대한 지출을 제외하고 현재 운용에 대한 지출만을 사용하여 계산됩니다.

정부의 예산 잔액은 정부 채무 누적에 대한 기본 균형과 이자 지불로 나눌 수 있습니다. 2개는 함께 예산 잔액을 제공합니다. 또한 예산 밸런스는 구조적 밸런스(순환 조정된 밸런스라고도 함)와 순환적인 요소로 분류할 수 있습니다. 구조적인 예산 균형은 장기적인 예산 상황을 보여주기 위해 실질 GDP의 순환적인 변화의 영향을 조정하려고 합니다.

정부 예산의 흑자 또는 적자는 시간 단위(보통 연간)당 금액이기 때문에 흐름 변수입니다. 따라서 특정 시점에서 측정되기 때문에 주식 변수인 정부 부채와는 구별됩니다. 누적적자의 흐름은 정부가 현금회계를 사용하는 경우의 부채 스톡과 같습니다(단, 발생회계는 아닙니다).

 

구조적 적자, 순환적 적자 및 재정 갭

정부의 재정 적자는 구조적인 요소와 순환적인 요소 두 가지로 구성되어 있다고 생각할 수 있습니다. 경기 순환이 가장 낮은 시점에는 높은 실업률이 있습니다. 이는 세수가 적고 지출(예를 들어 사회보장)이 높다는 것을 의미합니다. 반대로 사이클의 피크 시에는 실업률이 낮고 세수가 증가하며 사회보장 지출이 감소합니다. 사이클이 낮은 시점에서 필요한 추가 차입금은 순환 적자입니다. 정의상 순환 적자는 사이클의 피크 시에 순환 흑자에 의해 완전히 상환됩니다.

구조적 적자란 일반적인 정부 지출 수준이 현재의 세금 수준을 넘어서기 때문에 비즈니스 사이클 전체에 걸쳐 남아 있는 적자입니다. 관측된 총 재정 적자는 순환 적자 또는 잉여의 구조적 적자 합계와 같습니다.

 

일부 경제학자들은 경기 순환은 측정하기가 너무 어려워서 순환 분석을 가치 있게 만들 수 없다고 주장하며 순환 적자와 구조 적자의 구별을 비판하고 있습니다.

재정 격차는 경제학자 앨런 아우어바흐와 로렌스 코트리코프가 제안한 척도로 정부 지출과 세입의 매우 장기적인 차이를 측정합니다. 통상 국내총생산에서 차지하는 비율입니다. 재정 격차는 장기적으로는 세입 증가율 또는 지출과 세입의 균형을 맞추기 위해 필요한 지출 감소율로 해석할 수 있습니다. 예를 들어, 5%의 재정 격차는 즉시적이고 항구적인 5%의 증세 또는 지출 삭감, 혹은 그 양쪽의 조합에 의해 해소될 수 있습니다.

여기에는 어느 시점에서의 구조적인 적자뿐만 아니라 보건이나 퇴직금 등의 장래 정부의 약속과 장래의 세수 계획과의 차이도 포함됩니다. 많은 선진국에서는 노인 인구가 젊은 인구보다 훨씬 빠르게 증가하고 있기 때문에 많은 경제학자들은 이들 국가에는 적자로만 봐도 알 수 있는 것 이상으로 중요한 재정 격차가 있다고 주장합니다.

 

초기 적자

채권이 발명되기 전에는 적자는 민간 투자자나 다른 나라로부터의 대출로 밖에 충당할 수 없었습니다. 이것의 현저한 예는 18세기 후반과 19세기의 로스차일드 왕조였지만, 초기의 예는 많이 있었습니다.

이러한 대출은 민간 금융업자가 자금을 공급하기에 충분한 자금을 저축하고 정부가 단순히 화폐를 인쇄할 수 없게 되었기 때문에 그들의 지출에 자금을 공급할 수 없게 되었을 때 인기가 되었습니다.

대규모 장기 대출은 대출자에게 위험하기 때문에 높은 금리를 명령했습니다. 그들의 차입 비용을 줄이기 위해 정부는 (최초 구매자가 아닌) 지참인에게 지불해야 할 채권을 발행하기 시작했습니다. 그렇게 함으로써 대출자는 부채의 일부 또는 전부를 다른 누군가에게 매각할 수 있습니다. 이 혁신으로 대부업체의 리스크가 경감되고 정부는 더 낮은 금리를 제공할 수 있었습니다. 무기명 채권의 예로는 브리티시 콘솔스와 미국 재무부의 어음 채권이 있습니다.