채권 신용등급에 대해서

 

신용등급은 '빅3'의 신용평가기관인 피치 레이팅스, 무디스, 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 신용평가 업무의 약 95%를 지배하고 있는 매우 집중된 업계입니다.

SEC에 등록된 신용평가기관은 '국가적으로 인정된 통계평가기관'입니다. 이하의 회사는 현재 NRSROs로 등록되어 있습니다. A.M. Best Company, Inc. DBRS Ltd. Egan-Jones Rating Company Fitch, Inc. 입니다. 인사 평가, 일본 신용 평가 기관, 크롤 채권 평가 기관, 무디스 인베스터스 서비스, 주식회사입니다. 평가 및 투자 정보, Inc.입니다. Morningstar Credit Ratings, LLC Standard & Poor's Ratings Services.

신용평가업자 개혁법에서는 (1) 금융기관, 중개업자, 판매업자, 보험회사, (3) 기업 발행자, (4) 자산유동화증권 발행자, (5) 정부증권 발행자의 5가지 신용평가에 대해 NRSRO를 등록할 수 있습니다, 외국 정부가 발행하는 증권입니다.

아시아에서 국내 시장에서의 규제 및 인정 신용평가기관은 중국: China Chengxin International(CCXI), 중국: Lianhe Credit Rating(Lianhe Ratings), CSCI Pengyuan, New Century Zixin Assessment Investment Service, 일본: 평가 및 투자정보(R&I), 인도: ICRA(RA), 신용분석·연구(CARE)와 CRISIL입니다.

 

투자 등급

채권은 피치레이팅스 또는 S&P가 BBB- 이상이거나 이른바 '빅3' 신용평가기관인 무디스가 Baa3 이상인 경우 투자등급 또는 IG로 간주됩니다. 일반적으로는 은행이 투자하는 것을 허용하는 지불 의무를 충족할 가능성이 높다고 평가 기관에 의해 판단되는 채권입니다.

신용등급은 채무를 발행하는 기업이나 기타 기업(소버린 정부 포함)이 신용시장에 접근하기 위해 얼마나 지불할 필요가 있는지, 즉 발행된 채무에 대해 지불하는 이자액을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 투자 등급과 투기 등급 사이의 임계값은 발행인의 차입 비용에 중요한 시장 영향을 미칩니다.

 

 

투자 등급 채권으로 평가되지 않는 채권은 고수익 채권 또는 정크 본드로 더 조롱적으로 알려져 있습니다.

투자적격채(또는 투자적격사채)와 관련된 리스크는 제1종 국채와 관련된 리스크보다 현저하게 높다고 생각되고 있습니다. 1등급 국채와 투자등급 채권의 금리 차이를 투자등급 스프레드라고 합니다. 이 스프레드의 범위는 경제 안정성에 대한 시장의 신뢰를 나타내는 지표입니다. 이러한 투자 등급의 스프레드(또는 리스크 프리미엄)가 높을수록 경제는 약해집니다.

 

비판

1970년대 초까지 채권 신용평가회사는 증권 발행자의 신용가치와 그 특정 제공물에 대해 공평한 정보를 요구하던 투자자에 의해 그 일에 대해 지불되었습니다. 1970년대 초부터 빅3 신용평가사(S&P, 무디스, 피치)는 신용등급을 발행하는 증권사로부터 일감을 지급받게 됐고, 이들 신용평가사는 이들 증권사의 신용등급을 발행할 때 더 이상 공평할 수 없다는 고발로 이어졌습니다. 증권 발행인은 적어도 1개 증권사가 유리한 신용등급을 제공할 때까지 투자자를 끌어들이기 위해 이들 3개 신용평가사로부터 최고의 신용등급을 '매수'했다는 비난을 받고 있습니다. 이 결정은 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 위기의 주요 원인 중 하나로 꼽히고 있습니다(2007년에 시작되었다). 일부 증권, 특히 주택 융자 담보 증권(MBS)이나 담보부 채무(CDO)는, 등급 기관으로부터 높은 평가를 받아 많은 조직이나 개인으로부터 고액의 투자를 받고 있습니다, 그러나 이후 주택담보대출이나 신용카드 계좌 등 증권의 개별 요소 중 몇 가지에 대해 채무불이행이나 채무불이행 우려가 있었기 때문에 빠르게 큰 폭으로 평가절하되었습니다. 다른 국가들은 예를 들어 2016년 ACRA가 설립된 러시아에서 '빅3' 지배에 도전하기 위해 국내 신용평가기관 창설을 숙고하기 시작했습니다.