채권 시장에 대해서

 

채권시장(채권시장 또는 신용시장)은 참가자가 제1차 시장으로 알려진 새로운 채무를 발행하거나 제2차 시장으로 알려진 채무증권을 매매할 수 있는 금융시장입니다. 이것은 보통 채권의 형태로 행해지지만, 공사의 지출을 위한 어음이나 어음 등이 포함되는 경우가 있습니다. 채권 시장은 주로 시장의 약 39%를 차지하는 미국에 의해 지배되고 있습니다. 증권업계와 금융시장협회(SIFMA)에 따르면 2021년 기준 채권시장 규모(채무잔액 합계)는 전 세계적으로 119조달러, 미국 시장에서는 46조달러로 추정됩니다.

채권과 은행 대출은 이른바 신용 시장을 형성하고 있습니다. 세계 신용 시장은, 합계하면 세계 주식 시장의 약 3배의 규모입니다. 은행 대출은 증권거래법상의 증권은 아니지만, 채권은 일반적으로 더 고도로 규제되고 있습니다. 채권은 보통 담보에 의해 담보되지 않고(가능하지만), 약 1,000달러에서 10,000달러의 비교적 작은 액면가로 판매되고 있습니다. 은행 대출과 달리 채권은 개인 투자자가 보유할 수 있습니다. 채권은 대출보다 더 자주 거래되지만 주식만큼 빈번하지는 않습니다.

 

미국 채권시장에서 하루 평균 거래의 거의 모든 것은 분산형 장외거래(OTC) 브로커 딜러와 대규모 기관 간에 이루어집니다. 그러나 소수의 채권, 주로 기업의 채권이 거래소에 상장되어 있습니다. 채권의 매매가격과 거래량은 금융업계 규제당국(FINRA)의 무역보고 및 컴플라이언스 엔진 또는 TRACE에서 보고되고 있습니다.

 

 

채권 시장의 중요한 부분은 그 규모와 유동성 때문에 국채 시장입니다. 국채는 신용 위험을 측정하기 위해 다른 채권을 비교하기 위해 종종 사용됩니다. 채권평가와 금리(또는 수익률)의 역관계 때문에 채권시장은 종종 금리의 변화나 수익률 곡선의 형태, 즉 '자금조달비용'의 척도를 나타내기 위해 사용됩니다. 미국이나 독일 등 저위험 국가의 국채 이율은 무위험 채무 불이행률을 나타내고 있다고 생각됩니다. 같은 통화(미국 달러 또는 유로)로 표시된 다른 채권은 보통 수익률이 높아집니다. 이는 미국 또는 독일 중앙정부보다 다른 대출자가 채무불이행에 빠질 가능성이 높고, 채무불이행의 경우 투자자에게 손실이 커질 것으로 예상되기 때문입니다. 디폴트의 주된 방법은 전액을 지불하지 않거나 기한 내에 지불하지 않는 것입니다.

 

채권 투자

채권은 보통 1,000달러 단위로 거래되며 액면가(100%) 대비 백분율로 가격이 책정됩니다. 많은 채권은 채권 또는 딜러에 의해 부과된 최소한의 금액을 가지고 있습니다. 제공되는 전형적인 크기는 10,000달러의 증분입니다. 그러나 브로커/딜러에게 10만달러 미만의 거래는 '기묘한 로또'로 간주됩니다.

채권은 보통 일정한 간격으로 이자를 지불합니다. 고정 쿠폰 채권은 반년마다 지불하는 등 지불 일정에 따라 정의되는 부분으로 분할됩니다. 변동금리 쿠폰이 적용된 채권은 다음 결제 직전에 변동금리가 계산되는 계산 일정을 설정했습니다. 제로 쿠폰 채권은 이자를 지불하지 않습니다. 그것들은 암묵적인 이익을 고려하여 대폭적인 할인으로 발행됩니다.

대부분의 채권은 예측 가능한 수익을 가지고 있기 때문에 일반적으로 보다 보수적인 투자 계획의 일부로 구입됩니다. 그럼에도 투자자들은 회사채, 특히 회사채와 시채를 시장과 적극적으로 거래할 능력이 있어 경제·금리·발행 요인에 따라 수익을 내거나 손실을 볼 수 있습니다.

채권이자는 배당소득과 대조적으로 통상적인 소득으로 과세되지만 배당소득은 우대세율을 받습니다. 그러나 많은 국채는 1개 이상의 종류의 과세에서 면제되고 있습니다.

투자회사는 개인투자자가 채권펀드, 클로즈드엔드펀드, 유닛투자신탁을 통해 채권시장에 참여할 수 있도록 합니다. 2006년 총 채권펀드 순유입액은 2005년 308억달러에서 2006년 608억달러로 97% 증가했습니다. 상장지수펀드(ETF)는 채권 발행에 직접 거래 또는 투자하는 또 다른 선택지입니다. 이러한 증권을 통해 개인 투자자는 초기 및 증분 거래의 큰 규모를 극복할 수 있습니다.