지방채에 대해서

 

시채란 일반적으로 뮤니로 알려져 있으며, 주나 지방자치단체 또는 그들이 작성한 기관이나 특별구 등에 의해 발행되는 채권입니다. 미국에서는 지방채 보유자가 받는 이자소득은 연방 및 주의 소득세에서 면제되는 경우가 종종 있지만, 반드시 그렇지는 않습니다. 보통 과세 대상이 가장 높은 투자자만이 과세 대상 채권 대신 비과세 지방채를 구입함으로써 이익을 얻습니다. 두 범주를 공평하게 비교하려면 과세 대상의 동등한 수익률 계산이 필요합니다.

미국의 도시 채무 시장은 기업 시장에 비해 상대적으로 작습니다: 2021년 1분기 도시 채무 잔액은 4조달러였지만 기업 및 해외 시장에서는 15조달러 가까이 되었습니다. 그러나, 반대로 지방채의 발행자수(국가나 지방 공공 단체, 그 외의 관계 기관)는 사채의 발행자수를 크게 웃돌고 있습니다.

세계의 다른 많은 나라의 지방 자치 단체는 같은 채권을 발행하고 있습니다. 지방자치단체 채권 또는 다른 이름으로 불리기도 합니다.

 

역사

도시 채무는 기업 채무보다 몇 세기 앞서 있었고, 초기 르네상스 시기의 이탈리아 도시 국가는 주요 은행가로부터 돈을 빌렸습니다. 미국의 도시에 의한 차입은 19세기에 시작되었고, 미국의 국채 기록은 1800년대 초의 사용을 보여줍니다. 공식적으로 기록된 최초의 시채는 1812년에 뉴욕시가 운하에 대해 발행한 일반 의무채였습니다. 1840년대에는 많은 미국 도시가 부채를 지고 있었고, 1843년까지 도시는 약 2500만달러의 미지급 채무를 지고 있었습니다. 그 후 수십 년 동안 급속한 도시 개발은 그에 대응하는 폭발적인 도시 채무의 증가를 나타냈습니다. 빚은 도시의 개선과 증대하는 공교육 시스템 모두에 자금을 제공하는 데 사용되었습니다.

 

 

남북전쟁 몇 년 후 철도 건설을 위해 지방채가 발행되었습니다. 철도는 민간 기업이며, 이 채권들은 오늘날의 산업 수익 채권과 매우 비슷했습니다. 1873년 최대의 대륙 횡단 철도 중 하나인 북태평양의 건설 비용이 새로운 수도에 대한 접근을 차단했습니다. 비슷한 시기 북태평양과 같은 투자자가 소유하고 있던 당시 국가의 가장 큰 은행이 붕괴되었습니다. 중소기업도 주식시장과 마찬가지로 그것을 따랐습니다. 1873년의 공황과 그 후 몇 년간의 불황은 급격하지만 일시적으로 도시 채무의 급속한 증가를 멈췄습니다. 그날의 국채 시장을 뒤흔든 광범위한 채무 불이행에 대응하여 지방채 발행을 제한하는 새로운 주법이 통과되었습니다. 몇몇 주(州)가 이러한 제한을 헌법에 적었습니다. 철도채와 그 합법성은 널리 이의를 제기받았고, 이는 시장 전체의 수요를 창출하고 적격 채권 고문의 의견이 새로운 발행 때마다 부수되도록 했습니다.

 

미국 경제가 다시 전진하기 시작하자 시의 부채는 그 기세를 계속, 20세기 초까지 계속 유지되었습니다.1930년대 대공황은 성장을 멈추었지만 채무 불이행은 1870년대만큼 심각하지 않았습니다. 제이차 세계 대전에 이르기까지 많은 미국의 자원이 군사로 빠져나가고 이전의 지방 자치 단체의 부채는 더욱 더 다양화하기 위한 급속한 성장의 새로운 시대에 돌입했습니다.오늘날에는 50개 주와 그 지방 자치체(시, 군, 마을, 학군을 포함)과 컬럼비아 특별구와 미국의 영토와 소유물(미국령 사모아, 푸에르토 리코 연방, 괌, 마리아나 제도 및 미국령 버진 아일랜드)이 시채의 발행 및 발행이 가능합니다.지방채 발행 기관의 또 하나의 중요한 카테고리에서 당국과 특구도 최근 수와 종류가 증가하고 있습니다.가장 저명한 초기 2개 당국은 1921년에 설립되어 1972년에 뉴욕과 뉴저지 포트·오소러티(Port Authority of New York and New Jersey)와 1933년에 설립된 트라이 버러·브리지·앤드·터널·오소러티(Triborough Bridge and Tunnel Authority)였습니다.이들 2개 당국의 채무 문제는 연방 정부, 주정부, 지방 자치 단체의 세금에서 면제되고 있습니다.