금리 리스크에 대해서

 

금리 리스크란 채권 소유자가 금리의 변동에서 발생하는 리스크를 말합니다. 채권의 금리 리스크가 어느 정도인지는 시장의 금리 변동에 가격이 얼마나 민감한지에 따라 달라집니다. 감도는 채권 만기일과 채권 쿠폰 금리 두 가지에 의존합니다.

 

계산

금리 리스크 분석은 거의 항상 Heath-Jarrow-Morton 프레임워크를 사용하여 하나 이상의 수익률 곡선의 움직임을 시뮬레이션하고, 수익률 곡선의 움직임이 현재의 시장 수익률 곡선과 일치하여 리스크 없는 차익거래가 불가능함을 확인합니다. Heath-Jarrow-Morton 프레임워크는 코넬 대학교의 David Heath, Lehman Brothers의 Andrew Morton, Robert A에 의해 1991년 초에 개발되었습니다. 가마쿠라 기업과 코넬 대학의 잘로우입니다.

 

 

다양한 자산과 부채로 구성된 포트폴리오에 대한 금리 변화의 영향을 측정하기 위한 표준 계산이 몇 가지 있습니다. 가장 일반적인 기술은 다음과 같습니다:

1. 시장에 대한 마킹, 자산과 부채의 순시장 가치 계산, '포트폴리오 에퀴티의 시장 가치'라고 불리기도 합니다.
2. 수익률 곡선을 특정 방식으로 변경함으로써 이 시장 가치를 테스트하는 것을 강조합니다.
3. 포트폴리오의 위험에 대한 가치를 계산합니다.
4. 미래 수익률 곡선의 결정론적인 세트로 N기간 앞의 여러 기간의 현금 흐름 또는 재무상의 누적 손익과 비용을 계산합니다.
5. 4단계를 무작위 수익률 곡선의 움직임으로 수행하여 시간 경과에 따른 현금 흐름과 금융 누적 수익의 확률 분포를 측정합니다.
6. 각 자산과 부채를 금리 리셋 또는 만기 중 빠른 타이밍에 분류함으로써 자산과 부채의 금리 감도 갭의 불일치를 측정합니다.
7. 기간, 볼록성, DV01 및 키레이트 기간을 분석합니다.

 

은행에서

금리 리스크 평가는 은행, 저축과 대출, 신용조합, 기타 금융회사 및 그 규제 당국에서 매우 큰 주제입니다. 널리 도입된 CAMEL 평가시스템은 금융기관의 자본적정성, 자산, 관리능력, 수익, 유동성, 시장위험에 대한 민감성을 평가합니다. CAMEL의 감도의 대부분은 금리 리스크입니다. 금리 리스크 평가에 관해 알려진 것의 대부분은 1990년대 이후 금융 기관과 규제 당국과의 상호 작용에 의해 발전해 왔습니다. 금리 리스크는 대부분의 은행 기관에 있어서 CAMEL 시스템에 있어서의 감도 분석의 가장 큰 부분임에 틀림없습니다. 은행이 부실한 CAMEL 등급 주식 보유자, 채권 보유자, 채권자가 손실 위험에 처하면 상급 관리자는 일자리를 잃을 수 있고, 기업은 FDIC 문제 은행 명단에 오르게 됩니다.

CAMEL 시스템의 대상인 것 외에도 가장 큰 은행은 종종 소정의 스트레스 테스트를 받습니다. 금리 리스크 평가는 일반적으로 어떤 스트레스 테스트에 의해 통지됩니다.