숏(금융)에 대해서

 

금융에서 자산이 부족하다는 것은 자산의 시장가치가 떨어지면 투자자가 이익을 얻는 방법으로 투자하는 것을 의미합니다. 이는 자산의 시장 가치가 상승하면 투자자가 이익을 얻는 보다 일반적인 롱 포지션과는 정반대입니다. 자산을 공매도하는 투자자는 그 자산에 관해서는 공매도입니다.

쇼트 포지션을 달성하는 방법은 몇 가지가 있습니다. 가장 기본적인 것은 공매도 또는 공매도이며, 그에 따라 공매도자는 자산(보통 주식이나 채권 같은 증권)을 빌리고 그것을 신속하게 매각합니다. 공매도는 나중에 같은 금액의 자산을 구입하여 대출자에게 반환해야 합니다. 그 사이 자산의 시장가치가 하락할 경우 공매도는 차액만큼의 이익을 얻은 셈입니다. 반대로 가격이 오를 경우 공매도는 손해를 봅니다. 쇼트셀러는 보통 자산을 빌리기 위해 수수료를 지불해야 합니다(시간이 지남에 따라 특정 비율로 청구되며 이자 지급과 마찬가지). 또한 차입한 동안 자산에 대해 지불된 현금의 리턴(배당 등)에 대해 대주에게 상환해야 합니다.

 

또한 선물 계약, 선물 계약, 선물 계약, 옵션 계약을 통해 숏 포지션을 작성할 수도 있습니다. 이에 따라 숏 포지션은 계약에 기재된 가격으로 향후 날짜에 자산을 매각할 의무 또는 권리를 지게 됩니다. 자산가격이 계약가격을 밑돌 경우 공매도자는 더 낮은 시장가치로 구매해 계약에 명시된 더 높은 가격으로 즉시 판매할 수 있습니다. 또한 차액 계약과 같은 특정 유형의 스왑을 통해 숏 포지션을 달성할 수도 있습니다. 이는 자산의 가격이 상승하거나 하락할 경우 차액을 지급하기 위한 양 당사자 간의 합의이며, 그 아래 가격이 하락할 경우 이익을 얻을 당사자는 부족합니다.

 

 

공매도는 가격이 상승하면 대주에게 책임을 질 수 있고, 주식 중개인을 통해 통상 공매도를 하기 때문에 그러한 부채가 충족되는 것을 보장하기 위해 통상 공매도는 그 브로커에게 증거금을 담보로 게시하고 손실이 발생하면 추가 증거금을 게시해야 합니다. 같은 이유로 파생상품의 숏 포지션은 일반적으로 상대방과의 마진 게시도 포함합니다. 신속하게 증거금을 투고하지 않으면 브로커 또는 거래 상대방이 포지션을 닫도록 촉구됩니다.

 

공매도는 변동 가능하고 합리적으로 유동적인 공적 증권, 선물, 통화 시장에서 일반적인 관행입니다.

공매도에는 다양한 목적이 있을 수 있습니다. 투자자나 투기자가 과소평가된 것처럼 보이는 상품의 가격 상승으로부터 이익을 얻기를 원하는 것처럼 투기자는 과대평가된 것처럼 보이는 상품의 이익을 실현하기를 기대하고 공매도할지도 모릅니다. 또한 트레이더나 펀드 매니저는 장기적인 포지션이나 포트폴리오에 존재하는 특정 위험을 헤지하기 위해 상쇄하는 숏 포지션을 사용할 수 있습니다.

조사에 따르면 공매도를 금지하는 것은 효과가 없고 시장에 악영향을 미치는 것으로 나타났습니다. 그럼에도 불구하고 공매도는 비판의 대상이 되고, 사회나 정책 입안자로부터의 적의에 정기적으로 직면합니다.

 

차용증권을 이용한 물리적 공매도

유가증권 가격 하락으로 이익을 얻기 위해 공매도자가 유가증권을 빌려 팔 수 있어 앞으로 환매가 더 저렴해질 것으로 예상됩니다. 매도인이 적절한 시기라고 판단한 경우(또는 대주가 유가증권을 회수한 경우), 매도인은 같은 수의 유가증권을 구입하여 대주에게 반환합니다. 공매도한 유가증권을 되사는 행위를 숏커버, 포지션커버 또는 단순히 커버라고 부릅니다. 유가증권이 반환되기 전에 언제든지 숏 포지션을 커버할 수 있습니다. 일단 포지션이 커버되면 공매도는 이후 유가증권의 가격 상승이나 가격 하락의 영향을 받지 않습니다. 왜냐하면 이미 대주에게 반납할 유가증권을 보유하고 있기 때문입니다.

이 과정은 유가증권(또는 공매도되고 있는 다른 자산)이 대체 가능하다는 사실에 의존하고 있습니다. 따라서 투자자는 10달러권을 빌리는 것과 같은 의미로 증권을 '빌리는' 셈이 됩니다. 그래서 돈의 법적 소유권은 대출자에게 양도되어 자유롭게 처분할 수 있고, 다른 지폐나 동전은 대출자에게 돌려질 수 있습니다. 이것은 자전거를 빌릴 때의 감각과는 대조적입니다. 자전거의 소유권은 변하지 않으며, 같은 모델의 자전거가 아니라 같은 자전거를 반환해야 합니다.

주식 가격은 이론적으로 무제한이기 때문에 공매도의 잠재적 손실도 이론적으로 무제한입니다.