기업금융에 대해서

 

기업금융이란 자금원, 기업의 자본구조, 경영자가 주주에게 기업의 가치를 높이기 위해 취하는 행동, 그리고 자금을 할당하기 위해 사용하는 도구와 분석을 다루는 금융 분야입니다. 기업 금융의 주된 목적은 주주의 가치를 극대화하거나 높이는 것입니다.

따라서 기업 금융은 두 가지 주요 하위 분야로 구성되어 있습니다. 자본예산 편성은 부가가치 프로젝트가 어떤 투자자금을 받아야 하는지에 관한 기준 설정과 그 투자에 주식자본 또는 부채자본으로 자금을 조달하는지 여부와 관련이 있습니다. 운전 자본 관리는 유동 자산과 유동 부채의 단기 운용 잔액을 다루는 회사의 자금 관리입니다. 여기에서는, 현금, 재고, 단기 대차(고객에 대한 신용 공여의 조건등)의 관리에 초점을 맞추고 있습니다.

기업금융과 기업금융가라는 용어는 투자은행 업무와도 관련이 있습니다. 투자은행의 전형적인 역할은 기업의 재무 요구를 평가하고 그들의 요구에 가장 적합한 유형의 자본을 조달하는 것입니다. 따라서 '기업금융' 및 '기업금융가'라는 용어는 비즈니스를 창출, 발전, 성장 또는 인수하기 위해 자본을 조달하는 거래와 관련지어질 수 있습니다.

 

 

원칙적으로 기업 단독이 아닌 모든 기업의 재무관리를 연구하는 경영금융과는 다르지만 기업금융 연구의 주요 개념은 모든 기업의 재무문제에 적용됩니다. 재무 관리는 회계 전문직의 재무 기능과 중복됩니다. 그러나 재무회계는 과거 재무정보의 보고이며, 재무관리는 주주에 대한 기업의 가치를 높이기 위한 자본자원의 배치와 관련이 있습니다.

 

역사

산업화 이전 세계에 대한 기업금융은 15세기부터 이탈리아 도시국가와 유럽 저지대 국가에서 출현하기 시작했습니다.

네덜란드 동인도 회사(네덜란드어로 「VOC」라고 약칭해도 알려져 있다)는, 지금까지 정기적으로 배당을 실시한 최초의 상장 회사였습니다. VOC는 또한 고정 자본 주식을 취득한 최초의 기록적인 주식회사였습니다. 투자 증권의 공공 시장은 17세기에 네덜란드 공화국에서 발전했습니다.

1800년대 초까지 런던은 전 세계 기업의 기업금융 중심지 역할을 하며 새로운 형태의 대출과 투자를 혁신했습니다. City of London § Economyを参照. 20세기에는 경영자본주의와 보통주식금융이 대두되면서 주식자본은 다른 자본원보다 상장을 통해 조달되었습니다.

현대의 기업금융은 투자관리와 함께 특히 미국과 영국의 이론과 실천의 혁신으로 20세기 후반에 발전했습니다. 여기서는 미국 은행의 역사와 사모펀드와 벤처 캐피털의 역사의 후반 섹션을 참조합니다.

 

자본구조

기업 금융의 목표를 달성하려면 기업 투자를 적절히 해야 합니다. 일반적으로 자금원은 회사에 의해 자기 생성되고 외부 자금원으로부터 자본이 새로운 부채와 자본(및 하이브리드 또는 전환 가능한 증권)을 발행함으로써 취득됩니다. 그러나 상기와 같이 허들레이트와 현금흐름 모두(그로 인해 회사의 리스크)가 영향을 받기 때문에 자금조달의 조합은 회사의 평가에 영향을 미치며, 여기서는 고려된 결정이 필요합니다.

 

배당 정책

배당정책은 회사의 현금 배당금 지급이나 주식매입에 관한 금융정책을 다룹니다. 배당 여부는 주로 회사의 미처분이익(초과현금)에 따라 결정되며, 회사의 장기적인 수익성에 영향을 받습니다. 초과 현금이 있을 경우, 경영자는 그 일부를 현금 배당으로 지급하거나 주식매입을 통해 회사 주식을 환매할 수 있습니다.

재무이론에 따르면, NPV가 긍정적인 프로젝트가 없고 초과 현금이 필요하지 않은 경우, 경영자는 이를 배당으로 주주에게 돌려줘야 합니다. 그러나 '성장주'의 경우, 주주들은 미래 프로젝트에 투자하기 위해 잉여 현금을 보유하는 것을 선호할 수 있습니다.

경영자는 배당금 지급 방식으로 현금 배당 또는 주식 매입 중 하나를 선택할 수 있습니다. 주식 매입은 주식 가치가 미분배 이익 재투자보다 더 클 때 선택될 수 있습니다. 적절한 배당정책은 일반적으로 장기 주주 가치를 극대화하는 방향으로 설정됩니다.

따라서 성장 기업의 주주는 이익을 유지하고 배당을 지급하지 않는 것을 선호할 수 있으며, 반대로 가치주 주주들은 잉여 이익을 현금 배당으로 받는 것을 선호할 수 있습니다.