인플레이션에 대해서

일반적인 효과

인플레이션이란 통화의 구매력 저하를 말합니다. 즉, 일반적인 가격 수준이 상승하면 각 통화 단위는 합계로 더 적은 상품과 서비스를 구입할 수 있습니다. 인플레이션의 영향은 경제의 각 부문에서 다르고, 일부 부문은 악영향을 받고, 다른 부문은 혜택을 받고 있습니다. 예를 들어 인플레이션이 발생하면 자산이나 주식 등의 물리적 자산을 소유한 사회의 세그먼트는 그것들을 취득하고자 하는 자가 그것들을 위해 더 많은 돈을 지불해야 할 때 그 자산의 가격/가치가 상승함으로써 이익을 얻습니다. 그들이 그것을 할 수 있는 능력은 그들의 수입이 어느 정도 고정되어 있는지에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 노동자나 연금 수급자에 대한 지불의 증가는 종

종 인플레이션에 늦어져, 일부 사람들에게 있어서 수입은 고정되어 있습니다. 또한 현금자산을 보유한 개인이나 기관은 현금의 구매력이 떨어지게 됩니다. 물가수준(인플레이션)의 상승은 화폐(기능통화)나 기타 기본적인 화폐성을 가지는 항목의 실질가치를 침식합니다.

 

명목금리가 고정된 채무를 가진 채무자는 물가상승률이 높아지면서 '실질' 금리가 낮아지게 됩니다. 대출의 진짜 이자는 명목 금리에서 인플레이션율을 뺀 것입니다. R = N-I의 공식은 명목금리와 인플레이션율이 모두 작은 한 정답에 근사합니다. 올바른 방정식은 r= n/i 입니다.여기서 r, n, 및 i는 비율로 표시됩니다(예: 1.2 는 +20%, 0.8은 -20%). 예를 들어 인플레이션율이 3%인 경우 명목금리가 5%인 대출은 약 2%(실제로는 1.94%)의 실질금리가 됩니다. 예상치 못한 인플레이션율 상승은 실질 금리를 저하시킵니다. 은행과 기타 대출업자는 고정금리 대출에 인플레이션 위험 프리미엄을 포함하거나 조정 가능한 금리로 대출함으로써 이 인플레이션 위험을 조정합니다.

 

부정적인 효과

높은 인플레이션율 또는 예측 불가능한 인플레이션율은 경제 전체에 유해한 것으로 여겨지고 있습니다. 이로 인해 시장의 비효율성이 증가하고 기업은 장기적인 예산이나 계획을 세우는 것이 어려워집니다. 기업은 통화 인플레이션으로 인한 이익과 손실에 초점을 맞추기 위해 제품이나 서비스에서 자원을 이동할 수밖에 없게 되기 때문에 인플레이션은 생산성에 방해가 될 수 있습니다.미래 구매력의 불확실성은 투자와 저축을 방해합니다. 인플레이션은 비에너지 기업의 이익률을 침식하고 중앙은행의 정책 긴축 조치로 이어져 단기적으로 주가 등 자산 가격에 타격을 줍니다.또한 인플레이션은 숨은 증세를 일으킬 수 있습니다. 예를 들어 소득 부풀리기는 세금 괄호가 인플레이션으로 지표화되지 않는 한 납세자를 더 높은 소득세율로 밀어 넣습니다.

 

높은 인플레이션에서는 연금이 물가 수준으로 인덱스되지 않은 연금 수급자와 같은 고정 명목소득자에서 소득이 인플레이션에 발맞출 수 있는 변동소득자로 구매력이 재분배됩니다.이러한 구매력 재분배는 국제적인 무역 상대국 간에도 이루어집니다. 고정환율이 부과되는 경우 한 경제에서 다른 경제보다 높은 인플레이션이 발생하면 첫 번째 경제의 수출은 더 비싸져 무역수지에 영향을 미칩니다. 또한 예측 불가능한 인플레이션으로 인한 환율 불안정으로 인한 무역에 악영향도 있습니다.

 

긍정적인 효과

노동 시장의 조정
명목 임금은 하향 조정이 느립니다. 이는 노동시장의 장기적인 불균형과 높은 실업률로 이어질 수 있습니다. 인플레이션은 명목임금을 일정하게 유지해도 실질임금을 낮추는 것을 가능하게 하기 때문에 적당한 인플레이션은 노동시장의 균형을 더 빨리 달성하는 것을 가능하게 합니다.

조작의 여지
자금 공급을 통제하기 위한 주요 도구는 공칭금리에 영향을 미치는 것을 목적으로 중앙은행이 채권시장에 개입하는 할인율, 중앙은행에서 차입하는 금리, 오픈마켓 운영을 설정하는 것입니다. 만약 경제가 이미 낮은, 혹은 제로의 명목금리로 불황에 빠질 경우 은행들은 경기를 자극하기 위해 (마이너스 명목금리는 불가능하기 때문에) 이들 금리를 더 내릴 수 없습니다.이 상황은 유동성 함정으로 알려져 있습니다.

디플레이션으로 인한 불안정
경제학자 S.C.입니다. Tsiang 씨는 큰 폭의 디플레이션이 예상되면 두 가지 중요한 효과가 나타난다고 지적했습니다.모두 저축 수단으로 대출 대신 자금을 보유하고 있는 결과입니다. 첫 번째는 물가가 계속 떨어지고 그 결과로 돈을 저축하는 동기는 돈 저장고의 가치가 위험에 노출되어 있다는 두려움이 커지는 한편 돈 저장고의 가치가 상승함에 따른 불안정을 야기한다는 것이었습니다, 사람들은 그러한 금괴를 실물이나 자산과 교환하려는 움직임이 그러한 가격을 급속히 끌어올리게 된다는 것을 인식하고 있기 때문입니다. 한번 시작하면 엄청난 눈사태가 발생해 오랫동안 기승을 부릴지도 모릅니다. 따라서 장기 디플레이션 정권은 급속한 인플레이션의 주기적인 급상승과 그에 따른 실질 경제 혼란으로 인해 중단될 수 있습니다. 티씨앙이 지적한 두 번째 효과는 저축자가 금융시장에 대한 대출 대신 돈을 보유하고 있을 경우 저축을 투자로 돌리는 시장의 역할이 훼손되는 것입니다. 명목금리가 제로 또는 제로에 가까운 상태에서 높은 리턴머니 자산과의 경쟁에 내몰리면 그 시장에 남는 것들에 가격 메커니즘은 없을 것입니다. 금융시장이 효과적으로 안락사되면서 나머지 상품과 실물자산의 가격은 역방향으로 이동합니다. 예를 들어, 저축 의욕의 증가는 금리를 더 낮출 수 없고(그로 인해 투자를 자극한다), 대신 추가적인 돈의 사재기를 야기해 소비자 물가를 더 떨어뜨리고 소비재 생산에 대한 투자를 매력적이지 않게 합니다. 일단 기댓값이 명목금리에 편입되면, 그 금리들은 투자기회의 이동 또는 저축자의 선호에 따라 상승과 하강의 여지를 모두 주어 금융시장이 보다 정상적인 방식으로 기능할 수 있게 합니다.