외환보유고에 대해서

 

외환보유고(외환보유고 또는 FX보유액이라고도 함)는 중앙은행 또는 기타 금융당국이 보유한 현금 및 기타 준비자산으로 주로 국가의 지불 균형, 통화환율에 영향을 주고 금융시장에 대한 신뢰를 유지하기 위해 이용 가능합니다. 준비금은 하나 또는 여러 준비 통화, 현재는 주로 미국 달러, 유로로 보유되고 있습니다.

외환보유자산은 은행권, 은행예금, 채권이나 국고채 등 준비통화의 정부유가증권을 포함할 수 있습니다. 일부 국가에서는 금 준비금의 일부를 보유하고 있으며 특별인출권도 준비자산으로 간주됩니다. 대부분의 경우 편의상 현금 또는 증권은 준비금 또는 기타 통화의 중앙은행에 의해 보유되며, 외국의 "보유"는 실제로 중앙은행 금고에서 벗어나지 않고 다른 나라에 속하는 것으로 태그되거나 식별됩니다. 때때로 그들은 물리적으로 집이나 다른 나라로 이동할 때가 있습니다.

 

 

보통 외환보유고나 금 보유액에 대한 이자는 지급되지 않지만, 중앙은행은 보통 정부 유가증권에 대한 이자를 얻습니다. 단, 중앙은행은 외화의 감가상각으로 인해 이익을 얻거나 그 절상으로 인해 손실을 입을 수 있습니다. 중앙은행은 또한 준비 자산(특히 현금 보유)의 보유와 그 보관, 보안 비용 등에서 기회 비용을 발생시킵니다.

 

정의

외환보유고는 외환보유액, 외국은행예금, 외국인국고채, 단기·장기 외국정부증권은 물론 금보유액, 특별인출권(SDR), 국제통화기금(IMF) 준비 포지션 등이 있습니다.

중앙은행 계좌에서는 외환보유고를 국제수지 자본계정의 준비자산이라고 하며 기능별로 자산아래의 준비자산이라고 라벨을 붙일 수 있습니다. 금융자산의 분류로는 준비자산을 금괴, 미할당금 계좌, 특별인출권, 통화, IMF에서의 준비포지션, 은행간 포지션, 기타 이체 가능 예금, 기타 예치금, 채무증권, 대출 및 주식(상장·비상장)으로 분류할 수 있습니다, 투자 펀드의 주식이나 선물 계약이나 옵션 등 금융 파생 상품이 있습니다. 국제 투자 포지션의 부채에 대한 준비 자산에 대한 대응책은 없습니다. 일반적으로 한 국가의 금융 당국이 어떠한 책임을 지는 경우, 이는 기타 투자 등의 다른 카테고리에 포함됩니다. 중앙은행 대차대조표에서 외환보유고는 국내 신용과 함께 자산입니다.

 

적정성 및 초과 준비금

IMF는 2011년에 준비금의 적정성을 평가하기 위한 새로운 지표를 제안했습니다. 이 지표는 위기 시 유출원의 신중한 분석을 기반으로 했습니다. 이러한 유동성 요구는 국제수지의 다양한 요소와 테일 이벤트의 가능성과의 상관관계를 고려하여 계산됩니다. 개발된 메트릭에 대한 준비금 비중이 높을수록 위기 위험성과 위기 중 소비량 감소가 낮아집니다. 게다가 IMF는 위의 몇 가지 요인에 대해 계량경제분석을 실시하고, 이러한 준비율은 신흥시장에서 대체로 적절하다고 판단하고 있습니다.

적정비율 이상의 적립금은 국부펀드와 같은 더 위험한 자산에 투자한 다른 정부펀드나 안정화펀드와 같은 위기 시 보험으로 활용할 수 있습니다. 이들을 포함하면 노르웨이, 싱가포르, 페르시아만 국가들이 이들 리스트의 상위에 랭크되고 아랍에미리트의 6270억달러 추정 아부다비투자청은 중국에 이어 2위가 됩니다. 높은 외환보유고 외에 싱가포르에는 테마섹 홀딩스(최후의 가치는 375억달러)와 GIC(최후의 가치는 4400억달러)를 포함한 중요한 정부 및 국부 펀드도 있습니다.

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